Hoeveel rendement op vermogensbeheer kun je verwachten?

Je laat je geld beheren en je wilt weten wat het oplevert. Logisch. Maar het antwoord hangt van meer factoren af dan je denkt, en die factoren zijn niet allemaal de markt. Na dit artikel weet je welke drie knoppen het eindbedrag echt bepalen, en welke daarvan je zelf in de hand hebt.

Waar komt het rendement vandaan?

Je rendement komt uit de beleggingscategorieën in je portefeuille. Aandelen en obligaties gedragen zich heel verschillend.

Aandelen kennen een hogere verwachte risicopremie. Het mechanisme: je bent mede-eigenaar van bedrijven, dus je deelt in de winst én in de tegenvallers. Dat betekent grotere uitslagen, naar boven en naar beneden. Obligaties zijn leningen met een afgesproken rente. De uitslagen zijn kleiner, en de verwachte opbrengst dus ook.

Aandelen leveren over lange periodes duidelijk meer op dan obligaties, maar de weg ernaartoe is grillig: een jaar met een winst van een kwart wordt gevolgd door een jaar met een verlies van een vijfde. Obligaties bewegen rustiger, maar leveren over dezelfde periode ruwweg de helft minder op. Hoe een vermogensbeheerder je geld over die twee verdeelt, bepaalt dus een groot deel van wat je uiteindelijk overhoudt.

Waarom verschilt het rendement per beheerder?

Twee beheerders met dezelfde verdeling over aandelen en obligaties komen zelden op hetzelfde uit. Dat komt door twee dingen: de aanpak en de kosten.

De aanpak. Sommige beheerders proberen de markt te verslaan door zelf aandelen te kiezen of in en uit te stappen. Andere volgen de markt zo dicht mogelijk.

De kosten. Kosten gaan er elk jaar af, of het nu een goed of een slecht jaar was. Ze zijn het enige onderdeel van je rendement dat vooraf vaststaat.

Wat doen kosten over dertig jaar?

Het verschil tussen 0,35 procent en 1,20 procent per jaar klinkt klein. Over één jaar is dat ook zo. Het mechanisme zit in de herhaling: elk jaar gaat dat verschil van je vermogen af, en over het weggehaalde deel bouw je daarna ook geen rendement meer op.

Een rekenvoorbeeld. Je legt 30 jaar lang €250,- per maand in, dus €90.000,- in totaal. Het brutorendement is in beide gevallen 6 procent per jaar. Bij 0,35 procent kosten kom je uit op ongeveer €228.800,-. Bij 1,20 procent kosten op ongeveer €196.800,-. Een verschil van €32.000,-, oftewel 14 procent van je eindvermogen.

Dit is een rekenvoorbeeld met vaste aannames, geen voorspelling. Het werkelijke rendement kan hoger of lager uitvallen, en ook negatief zijn. Wat het voorbeeld laat zien is iets anders: van alle factoren die je eindbedrag bepalen, zijn de kosten de enige factor die je vooraf kent.

Hoe Vive het invult

Wij beleggen in beleggingsfondsen van derde partijen, niet in eigen fondsen. Dit neemt een belangrijke bron van belangenverstrengeling weg. De fondsen zijn breed gespreid en passief waar dat kan, en we toetsen ze onder meer op kosten, spreiding en de kwaliteit van de beheerder.

Verder werken we met een lifecycle. Simpel gezegd: het risico in je portefeuille bouwen we geleidelijk af als je einddatum dichterbij komt. Wijkt je werkelijke portefeuille te ver af van de strategische portefeuille, dan herbalanceren we.

In de app zie je geen enkel bedrag als toezegging. Je ziet scenario's, gebaseerd op duizenden doorgerekende mogelijkheden: een optimistisch, een realistisch en een pessimistisch scenario, plus de lijn van je eigen inleg. Ook het pessimistische scenario staat er gewoon bij.

Wat betekent dit voor jou?

Op de korte termijn geeft dit je weinig zekerheid. Je rendement over één jaar wordt vrijwel volledig bepaald door de markt, en daar heeft niemand invloed op. Het kan een min zijn. Lage kosten maken een slecht jaar niet goed.

Op de lange termijn draait het om. Dan wordt de markt een gemiddelde en worden de kosten een optelsom. Precies de factor die je vooraf kunt kiezen, is de factor die na dertig jaar het meeste verschil maakt.

Tot slot

Wij kunnen geen rendement garanderen. Wat wel vaststaat, is wat je betaalt en hoe je jouw risico's spreidt. Richt je op die twee, en laat de rest je plan niet veranderen.

Wil je zien wat Vive tot nu toe heeft behaald, kijk dan op onze rendementenpagina. Wil je weten hoeveel je fiscaal voordelig kunt inleggen, gebruik dan de jaarruimte calculator. Ben je zzp'er, lees dan meer over pensioen voor zelfstandigen.

Beleggen brengt risico's met zich mee. Je kunt een deel van je inleg verliezen. Resultaten uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst