Marktupdate: Derde kwartaal 2025

Aandelenmarkten in ontwikkelde en opkomende economieën lieten in het derde kwartaal van 2025 sterke resultaten zien. Verminderde handelsspanningen droegen bij aan een optimistischer beurssentiment. Europese staatsobligaties bleven daarentegen achter, vooral door politieke onrust in Frankrijk.

Terugblik op derde kwartaal 2025: Wereldwijde markten vinden hun balans tussen politieke onrust, renteverlagingen en groei in opkomende economieën.

Het derde kwartaal van 2025 bracht wereldwijd meer duidelijkheid over de voorgestelde importheffingen van de Verenigde Staten. Naarmate de deadline van 1 augustus naderde, sloot de Amerikaanse regering steeds meer nieuwe deals met handelspartners of stelde het de heffingen verder uit. Dit leidde tot meer optimisme in de markt.

Hoewel de inflatie in de V.S. licht opliep, besloot deAmerikaanse centrale bank (de Federal Reserve) in september om de rente te verlagen met 0,25%. Deze beslissing volgde op het meest recente banen rapport, waaruit bleek dat het aantal nieuwe vacatures fors was gedaald. De Fed balanceerde hiermee tussen haar twee kerntaken: economische groei stimuleren en inflatie in toom houden. Ondanks het risico op hogere inflatie koos de centrale bank voor een renteverlaging om de Amerikaanse economie te stimuleren.

Opkomende markten kenden een bijzonder sterk kwartaal. Ondanks dat de dreiging van importheffingen bleef bestaan, zorgde de afgenomen onzekerheid voor een stijging van de aandelenkoersen. China, de grootste opkomende markt, kondigde bovendien extra maatregelen aan om zogeheten involutie tegen te gaan. Involutie is een uitputtende vorm van hyperconcurrentie waarbij bedrijven elkaar kapot concurreren. Dit komt voor in meerdere industrieën in China, zoals bijvoorbeeld in de markt voor elektrische voertuigen, waar overproductie en prijsdruk zwaar wegen. De aangekondigde maatregelen van de Chinese overheid leidden tot hernieuwd vertrouwen bijbeleggers.

Europese staatsobligaties kenden een minder goed kwartaal, mede door de politieke onrust in Frankrijk. Premier Bayrou verloor een vertrouwensstemming en trad af, terwijl het land worstelt met eenbegrotingstekort van 5% van het BBP, het hoogste binnen de Eurozone en ruim boven de EU-norm van 3%.

Kort na de politieke crisis verlaagde kredietbeoordelaar Fitch de kredietrating van de Frankrijk van AA- naar A+, wat extra druk zette op de financiële markten binnen de Eurozone.

‍

Een lagere kredietrating voor Frankrijk: wat betekent dat voor jouw beleggingen?

De politieke onrust en hoge staatsschuld in Frankrijk leidde afgelopen kwartaal tot een verlaging van de kredietstatus van het land: van AA- naar A+. Maar wat houdt dat precies in en wat betekent het voor jou als belegger?

Wanneer overheden of bedrijven geld willen lenen, doen ze dat vaak via het uitgeven van obligaties. Kredietbeoordelaars, zoals Fitch en Standard & Poor's, beoordelen de kans dat de uitgever zijn schuld zal terugbetalen. De hoogste beoordeling, AAA+, duidt op een zeer betrouwbare lener. Obligaties met een rating tot en met BBB-worden gezien als investment grade, oftewel van beleggingskwaliteit. Daaronder spreken we van high yield of junk bonds: risicovollere obligaties met daarbij een hogere rentevergoeding.

Hoe lager de rating, hoe groter het risico dat de uitgever niet terugbetaalt. Beleggers eisen dan een hogere rente als compensatie. Anders gezegd: een obligatie met een lagere kredietrating moet goedkoper worden om aantrekkelijk te blijven.

Voor Frankrijk betekent de lagere rating dat staatsleningen risicovoller zijn geworden in de ogen van beleggers. Bij Vive beleggen we deels in Franse staatsobligaties binnen het Eurozone-staatsobligatiefonds. De waarde daling van deze obligaties zorgde dit kwartaal voor een licht negatief rendement in dit fonds.

Ons advies: blijf bij je strategie

Het derde kwartaal liet verschillende gezichten zien. Terwijl wereldwijde aandelenmarkten een stevig positief rendement behaalden, bleven andere beleggingscategorieën achter. Of deze positieve trend voor aandelen zich zal voortzetten, is onzeker. Daarbij valt daar ook nauwelijks op in te spelen.

Daarom blijft ons advies onveranderd: blijf bij je strategie.

Blijf gericht op je lange-termijndoelen

Laat je niet meeslepen door tijdelijke marktbewegingen of emotie. Blijf gericht op je persoonlijke financiële doelen. Pas je portefeuille alleen aan als jouw persoonlijke situatie verandert en niet vanwege de grillen van de markt.

Een breed gespreide, systematisch beheerde strategie, zoals die van Vive, biedt de beste basis voor lange­termijnsucces. Vertrouw op het proces en laat jouw strategie voor je werken.

‍